非理性繁荣之后便是非理性虚弱，这就使得a股与实体经济的关联度变得越来越小。2007年4月至2011年4月，美国道琼斯工业指数最低为6419点，上证综指最高为6124点，两者曾只相差4.8％。而至2011年4月时，道琼斯工业指数为12690点，上证综指为2893点，后者只有前者的零头。这几年里，是美国经济恢复得太快，还是中国经济增长得太慢？
2011年5月，上证综指处于3000点之下，原来的过度上涨和过度下跌都得到了市场的修正。在此之后，决定股市走向的根本因素必然还要重新回到实体经济上来。而在经历了2008年的世界金融危机之后，世界经济的格局发生了很大的变化，中国要实现可持续的增长，必然需要改变过去过度依赖于出口拉动经济的发展模式，需要加大服务业的发展力度、提高产品附加值、优化产业结构、提高国民的购买力，再通过促进消费推动经济的增长。在这一过程中，很多行业必然面临重新洗牌，这也将使得实体经济存在更多的不确定性，而实体经济发展的起伏自然会通过股市反映出来。
投资者偏执心理会制造更多波段机会
a股市场投资群体都有散户化的毛病，涨的时候全部看涨，跌的时候全部看跌，这使得大多数投资者都追在高位，割在低位。只有少数真正看透股市本质的投资者和掌握内幕资源的投资者能够真正赚钱，一赚二平七亏损的投资现象在a股市场表现得尤为突出。
这种只看眼前而不顾未来的思维总使a股市场表现出更多情绪化的特征。即便是宏观经济运行良好，股市整体估值不高，但只要下跌来临，投资者都会先卖出再说。即使股市一跌再跌，很多股价已跌破净资产，投资者依然会认为股价本来就不值净资产那个价，再跌也属正常。
涨起来也是一样，“人有多大胆，地有多大产”的口号会在投资者间相互传颂，股市也会掀起“大跃进”，股价即使被高估，投资者也会趋之若鹜。不光普通投资者甘心用自己的血汗钱去玩这种击鼓传花的游戏，专业投资机构及经济学家也同样会为之疯狂。诸如“a股市场应当享受高溢价”、“外延式增长为股市寻找新动力”等陈词滥调也能谱出新曲，曲曲催人奋进。
国内的投资群体正变得越来越成熟，这将使股价围绕着价值不断地波动，产生更多的波段机会。而在围绕价值波动的过程中，投资者形成的惯性思维和喜好跟风的偏执心理仍难以改变，在波动的过程中就容易放大市场内外部左右股价因素的影响。这为我们在波段中找到更准确的买卖点创造了更多的博弈筹码，当大多数投资者产生惊人一致的看法时，往往就是股价运行拐点出现的时刻。
‖第二节‖
制定交易的纪律
确立自己的预期
进行波段操作，首先需要确立自己的预期。预期很重要，这将成为指导我们下一步什么时候买、什么时候卖、持有多久、选择什么股票来操作等一系列问题的关键。可以说，预期将主导整个操作计划，只有明确预期，才能做到有的放矢，而不是被乱箭穿心。
什么是预期？简单地理解，也是字面的意思，就是预计和期望。
我们的投资决策绝对不是闭着眼乱作出的，一定是经过充分思考、掂量和权衡的。那么我们权衡的是什么呢？权衡的是机会和风险，如果明知道风险大机会小还要去做，就是以卵击石。所以预计就是我们根据自己掌握的信息，用自己的知识来进行分析和预测，假设或者模拟出股价的走势。
而期望，则是我们进行这项投资希望得到多大的回报，潜在收益有多少，或者说是我们希望能赚多少。在实现之前，这只是我们自己的一相情愿，就像小学生总是会说长大后想当飞行员、想当科学家一样，能不能当是一回事，但想当什么则是另一回事。
只有这两点明确了，才能进行交易。预计股价会涨，找到会涨的原因。中国人民银行（以下简称央行）出台利于股市的宽松货币政策、国家制订有利于部分产业的振兴规划、上市公司产品打开销路供不应求、资本大鳄准备收购企业等外在因素使得我们看涨投资目标，那么就买入。相反，如果看空大势且不看好某只股票却还做多买入，那就真的是“屁股指挥大脑”，实在是要不得，遗憾的是，这样的朋友还不少。
有预计，进行与之对应的操作，做到知行合一，一般是能赚钱的。如果亏钱了也很正常，世上没有神，股市中也没股神，谁都会出错，不能因此而否定自己从而走上赌气越错越乱做的歧途。
按自己的预计进行操作，怎么结束操作同样很重要，这叫善始善终。
结束操作更多要看预期中的“期”，即自己的期望值。你期望这只股票给你带来20％的收益，那么当股票真的给你带来了20％收益的时候就要学会“落袋为安”，要学会“知足常乐”。既然预计可以赚两成，结果真的赚了两成，愿望实现了，这是很美好的事情，为何不享受美梦成真的感觉呢？
有很多投资者在达到预期后又不满足了，于是赚到手的钱又亏掉了，到嘴边的鸭子居然飞了，这是多么可惜的事情。所以我说预期很重要，不光要有预计，还要有期望。用预计来开始自己的投资，用期望来结束自己的投资，这样就实现了一次完美的投资过程，钱赚到了手，再继续下一次掘金之旅，你就会变得更加自信。
不同投资者有不同的预期，不同预期的投资者应当有各自的选择。那些喜欢冒险的、能够承担较大风险的投资者可以选择业绩不是太好但成长性较高的品种进行操作，而保守的、害怕亏损的投资者则应当选择波动相对较小、业绩稳健的股票进行操作。高风险对应高收益，低风险对应低收益，天经地义。
除了自己的预期，别人的预期同样重要。交易由大量的参与者促成，自己的预期指导自己的操作行为，但别人的预期则会影响股市的走向，从而会影响自己的预期。在投资的过程中，需要看看影响股价变动的货币政策、产业前景等状况是否发生了改变，从而观察其他人的预期是否发生了变化。假如你自己认为股市还要继续跌，但当救市政策出台以及技术形态使然，让市场中的很多人都认可了“政策底”，股市会产生强力的反弹，这个时候你一意孤行按自己的预期做空，必然要被市场惩罚。反之亦然。因而，预期应当是动态的、变化的，而非一成不变，也非封闭孤立的。
止损和止盈
炒股，一定要学会止损和止盈，特别是波段炒股，止损和止盈更加重要。波段操作如果不学会止损和止盈，将会使自己分寸大乱，以至于使波段操作成为一句空话，前期赚的变成亏的，前期亏的变成更亏的，最后波段操作变成被套牢一辈子。
那么，什么是止损和止盈？
这与上一节的内容是紧密联系的，我们对投资的标的进行了认真的分析，得到了涨跌的预测，作出了相应的操作决策，然后又确立了自己的期望值，当期望值达到的时候果断获利了结，这就是止盈。从字面上看，止盈就是中止盈利，这过程可能会卖早了，卖了之后股价还会涨，但是还是要中止盈利，这不是傻，而是理智。很多投资者就是不会止盈，太过贪婪，最后由赚变亏。
而止损，则是我们的预计与实际发生了偏差，我们预计股票要涨，于是买入，但是买入之后股票跌了，这个时候我们要考虑的就不是期望值能否实现的问题了，因为“预”出了错，就没有了“期”。接下来，就要学会止损，要学会认输，学会低头。否则，就会一错再错，万劫不复。敢于止损，就是向市场妥协，这是明智之举，保住了命，才有机会进行新的投资。
大家看一看图2–3，这是中国石油的周k线图，该股上市时股价曾达每股48元以上，之后一路下跌，下跌初期曾出现止跌，投资者判断这里是底部，于是买入，但股价没有见底而是继续下跌，此时不止损，会让自己越陷越深，以致难以翻身。后来该股终在每股10元以下见底，启动了一波行情，股价涨到每股16元以上。如果此时不止盈，则会让自己反胜为败，功亏一篑。